Britské listy

Ve čtvrtek 15. března, v návaznosti na můj pondělní článek, se v Britských listech objevila krátká stať nazvaná "Obchodování hodnotných českých akcií nepřešlo na NEWEX ve Vídni". Paní Veronika Šandová v zastoupení BCCP píše o "mylné informaci", která se vloudila do mého článku o kuponové privatizaci. Cituje však nevýznamnou, poslední poznámku pod čarou v mém článku, která skutečně začínala slovy: "Je dobře známo, že obchodování hodnotných českých akcií (blue chip shares) částečně "přešlo" z Pražské burzy cenných papírů na zahraniční burzy, včetně nově otevřeného Newexu (New European Exchange) ve Vídni v Rakousku..."

V této poznámce pod čarou je poměrně důležité slovo "částečně" a konec věty, který říká ”včetně nově otevřeného Newexu...” (opravdu, ale opravdu) není podstatný. Zmínil jsem se o tom pod čarou právě proto, že příslušnou přednášku k zahraničním finančním expertům a obchodníkům s cennými papíry - ze které článek čerpá - jsem měl 10. listopadu 2000, a Newex otevřel pro obchodování 3. listopadu, tedy týden před mou přednáškou. Věděl jsem předem, že by měla existovat alespoň zmínka o této nové burze ve Vídni, tak jsem umístil nepodstatnou zmínku o Newexu do poslední poznámky pod čarou v přednášce i v článku.

Článek paní V. Šandové z AMI Communications v zastoupení burzy cenných papírů Praha a. s. pak udává objemy obchodování s českými cennými papíry za měsíc říjen 2000. Není složité prostým vydělením údajů, které uvádí zjistit, že objem obchodů s českými papíry v zahraničí (na londýnské burze, německých burzách a NEWEXu) dosáhl téměř 10 % celkového objemu na Pražské burze (BCPP). Kupodivu, stať, která na začátku říká, že se do mého článku "vloudila mylná informace" vlastně vzápětí potvrzuje, "…že obchodování hodnotných českých akcií (blue chip shares) částečně "přešlo" z Pražské burzy cenných papírů na zahraniční burzy", jak jsem v poslední poznámce pod čarou skutečně řekl. Myslím, že v souvislosti s téměř 10 procenty je slovo "částečně" celkem v pořádku. Je dobré však zopakovat, že ani částečný přechod obchodování s českými cennými papíry na zahraniční burzy, ani nová burza ve Vídni - Newex - netvořily těžiště mého článku. (V tomto smyslu, dva názory významných českých analytiků na novou burzu Newex - které byly přiloženy ke kritice paní Šandové - obsahovaly profesionální a správné informace a lze s nimi naprosto souhlasit.) Můj článek však, abychom to zase připomněli, byl ovšem úplně o něčem jiném a hlavní myšlenky v článku - např. část přednášky profesora Millera z University of Chicago, nositele Nobelovy ceny za ekonomii, k českým privatizátorům a dalším ekonomům - byly napsány "nad čarou". Z poznámek "pod čarou" byla asi nejméně důležitá právě poslední poznámka, kterou si ovšem paní Šaldová vzala "na mušku".

Vloudila se sem ale nějaká "nejasnost" (pokud nechceme říkat "mylná informace"). Paní Šaldová (v zastoupení Pražské burzy) říká: "Behem rijna, prvniho mesice fungovani NEWEXu, probehly obchody se 4 emisemi ceskych akcii a 1 emisi GDR. Celkove objemy obchodu s ceskymi cennymi papiry dosahly 4,2 mil. Kc (67 910 Eur)., napr. dnes dosahl objem zobchodovanych ceskych akcii na NEWEXu 0,- Kc." Když se podíváme na její údaje (kde je obdržela?), které říkají, že 4,2 mil. Kč se rovnají 67 910 EUR, nevěříme svým očím. Pokud údaj 4,2 mil. Kč je správný, vyjde nám asi 123 000 EUR (kurs na podzim byl asi 34 CZK/EUR). Pokud vezmeme její údaj 67 910 EUR, vyjde nám přibližně 2,3 mil. Kč (a nikoli 4,2 mil. Kč). Údaje by přibližně vycházely pouze v případě britské libry a nikoliv euro.

Další - a doufejme poslední - podezřelý údaj v jejím kritickém článku se týká obchodování na Newexu za měsíc říjen, tj. výše zmíněných částek 4,2 mil Kč resp. 2,3 mil. Kč. Ku podivu, obchodování na této nové burze začalo až 3. listopadu, jak potvrzuje nedávný e-mail, který mi byl z Newexu zaslán a ve kterém se praví:

Dear Prof. Blaha,
considering your request, please find enclosed the attached Excel-File. It includes overall trading volume on a monthly basis. Please do not distribute these data to third parties. As you have correctly mentioned trading on NEWEX started on 3 November 2000.
With best regards from Vienna
Markus Fichtinger fichtinger@newex.com

Je možné, že údaje v jejím článku, ať již 4,2 nebo 2,3 mil. Kč (případně v EUR nebo GBP) za měsíc říjen byly "nejasné"?

Paní Šaldová však v reakci na můj článek (přeložený velmi kvalitně a rychle panem T. Pecinou), píše Britským listům: "Pro ilustraci toho, nakolik tyto akcie "presly" na NEWEX Vam posilam jasna data..."

Je však možné, že tato reakce na můj článek nebyla míněna vážně a nebo že "mlžila". Lze se domnívat, že většina čtenářů (soudě podle došlých ohlasů) velmi dobře rozpoznala, že těžiště mého článku leželo jinde, např. v části "Rekapitulace", kde se mluvilo o přednášce prof. Millera, kterou učinil v Praze v říjnu 1991 a ve které (marně?) vysvětloval základní principy vytváření a fungování finančních a kapitálových trhů některým "otcům kuponové privatizace". Z této přednášky byly pořízeny zvukové záznamy a byl vydán dokument (růžová brožurka) přepisující celý audio záznam přednášky, následných dotazů a diskuse včetně překladu do češtiny. Brožurek bylo vydáno pouze 500 (a v té době počet členů Bankovní ekonomické společnosti dosahoval asi 360) a posledních dnech nastala menší "skrytá" sháňka po těchto brožurkách. Dovolím si trochu snít. V případě prodejů brožurek v dražbách - za peníze samozřejmě, ne za kupony - přece jen bych na "české cestě" a "kuponové privatizaci" vydělal: mohl bych jich totiž několik dovézt z Kanady a Spojených států. Proč se brožurky povalují právě tam, ví Bůh...